SE遭投資機構重擊　《Final Fantasy》表現不如預期、82%手遊虧損曝光

報告顯示，SE 部分重點作品的銷售未達預期，其中《Final Fantasy 16》的表現相比《Final Fantasy 15》明顯下滑。3DIP 認為，過度依賴平台獨佔策略限制了遊戲的玩家覆蓋率，可能導致潛在用戶流失。此外，資料指出 SE 單款遊戲的行銷支出約為主要競業平均的 7 倍，但高昂宣傳成本並未有效帶動相應的銷售成長。

手機遊戲方面，報告直言 SE 整體獲利偏弱，除《勇者鬥惡龍 Walk》等個別成功項目外，約 82% 的手機遊戲處於虧損，其中多款《Final Fantasy》系列相關手遊在上線未滿一年便結束營運。目前手遊收入仍高度依賴日本市場，全球拓展進展有限。

3DIP 亦批評 SE 的 IP 綜合開發能力不足。雖然擁有《Final Fantasy》系列與蒂法、愛麗絲等高人氣角色，但在周邊商品、影視化等延伸領域的商業表現顯著落後任天堂等對手。同時，《勇者鬥惡龍12》、《王國之心4》等核心作品進度緩慢，被質疑未能有效發揮 IP 價值。

報告總結指出，SE 在 IP 營運、成本管理與跨平台策略方面存在明顯問題，若未能及時調整方向、提升開發與行銷效率，公司未來可能面臨資產重組甚至被收購的風險。

報告連結：https://www.3dipartners.com/wp-content/uploads/square-enix-presentation-material-en-202512-1.pdf

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